日前，北控水務與標準水務簽訂“股權交易備忘錄”，以13.5億元人民幣收購其下屬兩個全資子公司100%已發(fā)行股本，進而收購其在內(nèi)地持有的36個水務項目。這是北控水務繼今年1億歐元收購威立雅葡萄牙項目、2.7億元收購建工環(huán)境發(fā)展60%股權之后的又一企業(yè)收購舉措。
針對之前動作頻繁的項目收購，北控水務這些企業(yè)并購，引發(fā)了外界更多關注，更有行業(yè)觀察者認為，在行業(yè)快速發(fā)展的背景下，這或許代表著北控水務在項目并購方式之外，啟動多元化投資方式，未來，或許加快企業(yè)并購的步伐。
并購整合加速布局
清華大學環(huán)境學院環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長、中國水網(wǎng)總編傅濤對此表示，此次并購表明，在兼顧項目投資的同時，北控水務開啟了更加多元化、立體化的并購擴張模式，以助推其在產(chǎn)業(yè)鏈、服務領域、地理區(qū)域的快速布局。
對于北控水務此次收購，中國水網(wǎng)研究院副院長代維昭認為：“相比于項目投資、收購，進行企業(yè)并購，可對目標企業(yè)的項目進行打包收購，能夠加快收購速度，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模迅速提升”。
據(jù)之前北控水務收購建工環(huán)境發(fā)展交易披露，建工環(huán)境發(fā)展目前擁有總設計產(chǎn)能為93.75萬噸/日的26間污水處理廠，并正在興建一間設計能力為100萬噸/日的再生水廠；而日前收購的標準水務兩個全資子公司36個水務項目，已運營的規(guī)模有105.3萬噸/日，在建項目規(guī)模7.5萬噸/日，遠期將達到202.6萬噸/日的設計規(guī)模。北控水務通過這兩次收購，處理能力將突破1500萬噸/日，規(guī)模得到快速提升，更加穩(wěn)固了其水業(yè)第一集團軍的地位。
以企業(yè)并購實現(xiàn)共贏
之前，北控水務執(zhí)行董事兼行政總裁胡曉勇在接受中國水網(wǎng)記者采訪時表示，單個項目的投資只是單純規(guī)模的擴張，集團之間的整合則是資源配置上的重組。只要企業(yè)的規(guī)模和競爭要素等方面有配置的必要，有相互加強的價值，就會去嘗試整合，無論境內(nèi)企業(yè)還是境外企業(yè)，或上市與否都不是問題。
代維昭介紹，項目投資收購后，企業(yè)要考慮運營，而并購可以依托原有公司的團隊進行運營管理，相對降低了對企業(yè)運營能力的要求，實現(xiàn)快速融合發(fā)展。
“企業(yè)并購，通過資源共享，可以實現(xiàn)共贏。”代維昭說，北控水務此次收購標準水務股份，采取了換股和現(xiàn)金共同支付的模式，即“收購總代價的13.5億元人民幣，其中40%至60%將由相當于同等價值的股份（代價股份）方式支付，其余則由集團以內(nèi)部資源現(xiàn)金支付”。這種模式，對北控水務來說，可以減小現(xiàn)金支付額度，也使標準水務擁有了北控水務的部分股份，相當于間接上市，有了新的發(fā)展空間。無論從北控水務，還是標準水務來看，企業(yè)并購，都是一種不錯的方式。
傅濤指出，當前宏觀經(jīng)濟的總體不景氣，促進了環(huán)境產(chǎn)業(yè)之間的整合，收購/并購將進一步加劇。水務市場正由過去的項目競爭向并購發(fā)展，競爭格局逐漸清晰，中小型企業(yè)發(fā)展空間有限，很難通過上市獲得進一步提升，而并購整合或將成為其再發(fā)展的有效途徑。
