黨的十八屆三中全會(huì)提出，未來(lái)可以通過(guò)政策創(chuàng)新、制度創(chuàng)新以及投資創(chuàng)新，鼓勵(lì)民間投資進(jìn)入，增加社會(huì)資本在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重，借助市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促其發(fā)展。
而在2013年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確未來(lái)金融改革的10條改革政策，其中就包括擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)。嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)等。
一直“差錢兒”的環(huán)保企業(yè)對(duì)一系列政策的出臺(tái)有何反響？政策如何落地？在近日舉行的首屆環(huán)保上市公司峰會(huì)上，有企業(yè)家提出了設(shè)立綠色銀行的建議，為環(huán)保行業(yè)發(fā)展提供投融資支持。
環(huán)保行業(yè)投融資為何受冷遇？
投融資集中于環(huán)保產(chǎn)業(yè)源頭，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)保市場(chǎng)重視、了解都不夠
為什么環(huán)保企業(yè)往往缺少投融資支持？對(duì)此，環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)、桑德集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)文一波表示，過(guò)去普遍將綠色金融定義為支持產(chǎn)業(yè)的綠色化，就是節(jié)能減排，支持的行業(yè)基本是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的源頭，比如化工、冶金、城市建設(shè)等。
“綠色金融對(duì)于環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，作用其實(shí)是很小的，或者說(shuō)比重很低。對(duì)于中小型的環(huán)保企業(yè)，它們很難享受到綠色金融帶來(lái)的好處。綠色金融提了很長(zhǎng)時(shí)間，也有具體的政策和措施，但是環(huán)保企業(yè)普遍感覺(jué)幫助不大。”文一波說(shuō)。
除了金融行業(yè)更關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的原因以外，其缺少對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)足夠的市場(chǎng)預(yù)期也是導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)在綠色金融面前遭受冷遇的原因之一。
對(duì)此，文一波表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)群體，同時(shí)，一些環(huán)保企業(yè)也還具備相當(dāng)規(guī)模，但是長(zhǎng)期以來(lái)包括銀行、保險(xiǎn)公司在內(nèi)的傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)都缺乏對(duì)這個(gè)行業(yè)的了解，自然也很難給環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供支持。“同時(shí)，有很多金融政策是基于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和政府管制下制定的，這也導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)融資難。”文一波說(shuō)。
在環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化日益發(fā)展的今天，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)在融資方面的“軟肋”顯著阻礙其發(fā)展。很多民營(yíng)企業(yè)想進(jìn)入PPP（公共私營(yíng)合作制）、BOT（建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—移交）領(lǐng)域，常常遇到投資困難。
文一波表示，“如果沒(méi)有好的投融資匹配，沒(méi)有流動(dòng)資金和發(fā)展資金，企業(yè)想進(jìn)入PPP或者BOT領(lǐng)域，并且要做大做強(qiáng)難度是比較大的。”
他建議，“在企業(yè)不擴(kuò)大規(guī)模、融資不方便的時(shí)候謹(jǐn)慎進(jìn)入PPP和BOT領(lǐng)域。如果一個(gè)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流造成很大的壓力，那這個(gè)項(xiàng)目就會(huì)使企業(yè)陷入困境。即使大公司有融資能力，但現(xiàn)在的融資模式基本都需要擔(dān)保，甚至有的項(xiàng)目需要抵押。傳統(tǒng)的完全質(zhì)押方式還沒(méi)有一個(gè)銀行可以全部操作，這對(duì)于一個(gè)公司包括上市公司的負(fù)債水平和發(fā)展，會(huì)產(chǎn)生大障礙。”
設(shè)立綠色銀行難度大，機(jī)遇也大
通過(guò)從資本銀行排名前十的機(jī)構(gòu)了解，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存，從目前看，機(jī)會(huì)還是要比風(fēng)險(xiǎn)大一些
面對(duì)環(huán)保企業(yè)面臨的融資難題，一些環(huán)保上市公司倡導(dǎo)成立綠色銀行。文一波表示，大家也一直在考慮能否讓行業(yè)內(nèi)的企業(yè)以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，做一些金融方面的工作。“我們希望行業(yè)內(nèi)比較大的企業(yè)，特別是上市公司參與進(jìn)來(lái)，每家企業(yè)拿出數(shù)量不等的資金。希望將來(lái)的發(fā)起企業(yè)有10家左右，籌集50億左右的資金，可以先到一個(gè)區(qū)域開(kāi)展示范，然后逐步發(fā)展成為全國(guó)性的金融機(jī)構(gòu)”。
2012年5月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。法律與政策層面，對(duì)民資進(jìn)入銀行業(yè)有所松動(dòng)。“但僅僅止于進(jìn)入。環(huán)保企業(yè)設(shè)立民營(yíng)銀行仍然有一定困難。”
關(guān)于具體的設(shè)立方案，文一波表示，他們準(zhǔn)備了兩個(gè)方案。“其一是找一個(gè)對(duì)環(huán)保行業(yè)比較理解和支持的地方政府，待對(duì)民營(yíng)銀行政策的正式開(kāi)閘后，一起設(shè)立綠色銀行。其二是借殼購(gòu)買商業(yè)銀行。關(guān)鍵是要看這個(gè)殼的質(zhì)量。”
成立綠色銀行，前進(jìn)道路上不只要越過(guò)民營(yíng)銀行的限制，還要有產(chǎn)業(yè)政策方面的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)化存款保險(xiǎn)制度尚未推行，對(duì)于企業(yè)參與民營(yíng)銀行面臨著風(fēng)險(xiǎn)。
文一波承認(rèn)設(shè)立民營(yíng)銀行存在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。“但通過(guò)從資本銀行排名前十的機(jī)構(gòu)了解情況，我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)是并存的。從目前看，機(jī)會(huì)還是要比風(fēng)險(xiǎn)大一些。”
“目前，僅BOT業(yè)務(wù)發(fā)生的銀行貸款融資是就可達(dá)千億以上規(guī)模。我們作為環(huán)保企業(yè)，只是從專業(yè)角度提出需求，具體操作還需要專業(yè)金融人士。”文一波說(shuō)。
他解釋說(shuō)，銀行對(duì)環(huán)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)判斷有偏差，風(fēng)險(xiǎn)最大的環(huán)節(jié)地方銀行沒(méi)有關(guān)注，而它關(guān)注的卻不是環(huán)保企業(yè)認(rèn)為最重要的問(wèn)題。如果由專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)做會(huì)更有價(jià)值，企業(yè)融資的流程會(huì)縮短，風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)加強(qiáng)。
“綠色銀行如果做得好，會(huì)比傳統(tǒng)銀行業(yè)更有發(fā)展前景。因?yàn)榄h(huán)保項(xiàng)目一般是重資產(chǎn)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，比如水務(wù)項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目其實(shí)是可以支持銀行可持續(xù)發(fā)展的重要業(yè)務(wù)。”文一波說(shuō)。
綠色投融資還有哪些選擇？
未上市的、規(guī)模較小的環(huán)保企業(yè)可以參與綠色基金，規(guī)模更大，速度更快
上海濟(jì)邦投資咨詢有限公司總經(jīng)理張燎在綠色銀行的定位和投資方向上也表達(dá)了自己的看法。他認(rèn)為，如果把綠色銀行做成傳統(tǒng)銀行，銀行產(chǎn)品的同質(zhì)化會(huì)很嚴(yán)重。不能持續(xù)靠正在縮小的利差盈利。“我認(rèn)為綠色銀行要有顛覆式的發(fā)展。我們可以針對(duì)現(xiàn)在環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，在融資方面遇到的一些問(wèn)題，在傳統(tǒng)現(xiàn)有的銀行體系不能提供的服務(wù)方面進(jìn)行創(chuàng)新。”
除了設(shè)立綠色銀行，中信證券相關(guān)負(fù)責(zé)人提出可以考慮成立綠色基金。
“其實(shí)產(chǎn)業(yè)基金往往規(guī)模更大，速度更快。假如投資人拿出50億元資金基本能夠?qū)崿F(xiàn)1：4的資金撬動(dòng)，至少可以吸引3倍的社會(huì)資金。那就是150億元甚至200億元的資金規(guī)模，相信會(huì)有很多的普通投資人愿意進(jìn)入這一投資領(lǐng)域。”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)。
綠色基金的設(shè)立有什么具體困難？華泰瑞通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，其所在公司曾在2013年成立了一支私募基金，規(guī)模為20億元�；鸪闪⒑�，雖然把環(huán)保作為投資的方向，但是在一年多的時(shí)間，其公司考察了很多環(huán)保項(xiàng)目，但投資卻不容易。
“政策風(fēng)險(xiǎn)大，而風(fēng)險(xiǎn)的變化也會(huì)帶來(lái)盈利模式的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，包括污水處理等，越來(lái)越擁有國(guó)有融資平臺(tái)作為基礎(chǔ)，在此情況下，需要有一定的資本實(shí)力才能進(jìn)入。從資本屬性來(lái)說(shuō)，私募基金投資環(huán)保也要謀求利潤(rùn)，如果不把交易模式設(shè)計(jì)好、把平臺(tái)構(gòu)建好，那么就很難滿足一段時(shí)間內(nèi)投資者的需求。”華泰瑞通負(fù)責(zé)人說(shuō)。
這位負(fù)責(zé)人還表示，對(duì)于未上市的規(guī)模較小的環(huán)保企業(yè)可以從兩方面參與基金設(shè)立。一是確實(shí)有自己的技術(shù)，不管是現(xiàn)有技術(shù)的改良或者是未來(lái)技術(shù)的儲(chǔ)備。二是在高端設(shè)備制造上有非常大的影響力，可以與上市公司充分的結(jié)合和對(duì)接。
文一波對(duì)綠色基金則持謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示，多年前環(huán)境商會(huì)十幾個(gè)成員單位曾想發(fā)起設(shè)立一個(gè)規(guī)模為500億元的綠色基金。“以基金的方式投資，反而不好操作，因?yàn)榛鸬幕貓?bào)率不可能太低，特別是PE（私募股權(quán)投資），沒(méi)有15%、20%以上的回報(bào)率基本上很難投資。”
