碧水源：“馬上”有訂單 高景氣繼續(xù) 先后中標北京密云新城再生水廠和門頭溝第二再生水廠兩個項目

碧水源官網周一發(fā)布消息,公司先后中標北京密云新城再生水廠和門頭溝第二再生水廠兩個項目,預計總投資8.76億元。  密云新城再生水廠一期規(guī)模6.5萬立方米/日,總投資估算為2.96億元;門頭溝區(qū)第二再生水廠采用BOT模式的特許經營方式,處理規(guī)模為8萬立方米/日,采用全地下式MBR工藝,總投資估算為5.8億元.

碧水源是環(huán)保公司里為數不多的真正具備競爭壁壘的公司,行業(yè)景氣度毋庸置疑,而公司相比競爭對手的領先優(yōu)勢是全方位的,市場份額難以被蠶食�，F有訂單充足,新業(yè)務領域布局有望打開更大空間,2014-2015年業(yè)績預計為1.49/2.27元。

關于市場容量：目前大型超濾膜再生水項目的噸投資大約在3500元左右,以此推算北京市的超濾膜再生水市場投資空間約為200億元左右。

關于滲透率：我們在深度報告提到膜處理目前滲透率不到3%,未來還有很大提升空間。報道中“北京京城中水有限責任公司總工程師周軍介紹,目前超濾、MBR等膜技術是北京市再生水市場的主流工藝。”     

關于訂單：1)北京作為公司的主戰(zhàn)場,訂單仍然很多,根據我們測算,未來3-5年每年仍有15-20億訂單可貢獻,如果低壓反滲透啟動每年或帶來10億左右增量;2)2013年上半年地方政府還在觀望,但是下半年開始環(huán)保市場正在加速,2014年剛開局公司訂單就不錯。

按照公司已有的區(qū)域布局,重點合資公司如云南、江蘇、湖北、山東、山西等各貢獻100多萬噸/日量,對應訂單20-30億,碧水源潛在訂單規(guī)模有200-300億元,相比2013年30億收入規(guī)模,仍有很大空間。