據(jù)Bloomberg提供的數(shù)據(jù)，1991年到2015年，全球環(huán)保領(lǐng)域的并購(gòu)達(dá)5000起，并購(gòu)總金額超過(guò)2400億美元。在國(guó)外環(huán)保行業(yè)發(fā)展歷程中，并購(gòu)也是驅(qū)動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng)核心因素之一。國(guó)際水務(wù)巨頭威立雅、固廢巨頭WM、監(jiān)測(cè)巨頭丹納赫都通過(guò)不斷的收購(gòu)兼并，成長(zhǎng)為全球的環(huán)保巨頭，其收入利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)環(huán)保公司。并購(gòu)方向短期來(lái)看是聚焦某一領(lǐng)域，但從單一領(lǐng)域發(fā)展壯大后，則通過(guò)并購(gòu)謀求成為綜合型的環(huán)境服務(wù)提供商，并向全球拓展。

環(huán)保行業(yè)并購(gòu)數(shù)量及金額（十億美元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

國(guó)際環(huán)保巨頭與國(guó)內(nèi)環(huán)保公司比較（億元人民幣）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，WIND，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

美國(guó)廢品管理公司（wastemanagement）

WM成立于1968年，1971年上市，立足于固廢處理產(chǎn)業(yè)，依次并購(gòu)垃圾收集、垃圾運(yùn)輸、垃圾發(fā)電等企業(yè)，并于1988年收購(gòu)美國(guó)第二大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)Wheelabrator；1998年公司與全美第三大垃圾收集企業(yè)USAWasteService合并。WM和共和服務(wù)公司占據(jù)全美50%以上的垃圾收運(yùn)市場(chǎng)。2009年收購(gòu)了上海城投旗下全資子公司上海環(huán)境集團(tuán)有限公40%的股份，以尋求開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)。2011年收購(gòu)OakleafGlobal；2013年收購(gòu)NTR旗下子公司Greenstar、收購(gòu)RCIEnvironment（加拿大魁北克最大廢物管理商）。WM通過(guò)一系列的收購(gòu)成就了全球固廢巨頭的地位，其股價(jià)在1988年到1998年10年間上漲20倍。

WM發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

WM公司10年股價(jià)上漲20

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

威立雅（Veolia）

威立雅（CGE）成立于1853年，最初為里昂供水；后獲得巴黎50年供水的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)；之后主營(yíng)固廢清理的FrançoisGrandjouan、Soulierbrothers和CEGA及主營(yíng)供暖、空調(diào)系統(tǒng)運(yùn)行的ChauffageService先后并入CGE；1975年CGE創(chuàng)立SARP進(jìn)行危險(xiǎn)廢物回收；1990年收購(gòu)歐洲最大的廢紙、塑料循環(huán)利用商之一GroupeSoulier；1997年取得在華第一份水務(wù)合同天津凌莊水廠；1998年收購(gòu)西班牙第二大的水處理公司FCC49%的股權(quán)；2000年巴黎證交所上市；2001年紐交所上市；2002年收購(gòu)上海浦東自來(lái)水公司50%股權(quán)；2014年收購(gòu)拉美proactive100%的股份。威立雅通過(guò)持續(xù)不斷的并購(gòu)形成水務(wù)、環(huán)境服務(wù)（固廢）、能源及運(yùn)輸四大業(yè)務(wù)板塊，成為領(lǐng)先的全球環(huán)境管理綜合服務(wù)提供商。威立雅在00-07年間股價(jià)取得不錯(cuò)的超額收益。

威立雅發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

威立雅2000-2007年間股價(jià)取得不錯(cuò)的超額收益

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

丹納赫（Danaher）

丹納赫的發(fā)展史就是一部并購(gòu)史，不斷進(jìn)行橫向/相關(guān)、縱向并購(gòu)，獲得新技術(shù)，打造豐富的產(chǎn)品線，成為全球領(lǐng)先的科技創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)的設(shè)計(jì)商及制造商，主營(yíng)測(cè)試與計(jì)量、環(huán)境、牙科、生命科學(xué)與診斷、工業(yè)科技這5個(gè)業(yè)務(wù)板塊。丹納赫從1986年到2014年，公司收購(gòu)企業(yè)達(dá)400多家，通過(guò)不斷的并購(gòu)，營(yíng)業(yè)額從1988年的7億美金增長(zhǎng)到200億美金，位列世界500強(qiáng)的第149位，總市值高達(dá)580多億美金，其股價(jià)在30年間上漲700多倍。

丹納赫發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

丹納赫30年間股價(jià)上漲700

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心