昆明市城市總體規(guī)劃已獲批復 將推海綿城市建設

（原標題：國務院推進海綿城市建設 批復同意昆明市城市總體規(guī)劃）

國務院批復同意《昆明市城市總體規(guī)劃（2011—2020年）》。

批復指出，提高新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量和水平，全面參與“一帶一路”和長江經(jīng)濟帶建設，統(tǒng)籌做好昆明市城鄉(xiāng)規(guī)劃、建設和管理的各項工作，逐步把昆明市建設成為經(jīng)濟繁榮、和諧宜居、生態(tài)良好、富有活力、特色鮮明的現(xiàn)代化城市。

批復提出，完善城市基礎設施體系。要按照綠色循環(huán)低碳的理念規(guī)劃建設城市基礎設施。進一步完善公路、鐵路、機場等交通基礎設施，疏解區(qū)域過境交通，加強城市內(nèi)外交通銜接。

批復還提到，建設資源節(jié)約型和環(huán)境友好型城市。加強城市環(huán)境綜合治理，提高污水處理率和垃圾無害化處理率，限期達到《總體規(guī)劃》提出的各類環(huán)境保護目標。劃定城市藍線保護范圍，結(jié)合水域自然形態(tài)進行保護和整治，實施水資源配置、引水、節(jié)水工程，提高中水回用比例，全力保障用水安全。特別要加強滇池流域的水污染防治，改善入湖河流和湖體水質(zhì)。積極推行低影響開發(fā)模式，推進海綿城市建設。

相關(guān)概念股：

    華控賽格：首批海綿城市試點項目再下一城，平臺優(yōu)勢驗證

中標10億遂寧海綿城市PPP項目，年內(nèi)已斬獲首批海綿城市建設試點項目第二單。公司繼5月中標河北遷安海綿城市PPP項目后斬獲第二單全國首批海綿城市建設試點項目，總金額合計已達21.2億元，驗證了公司海綿城市建設融資、設計、施工、運營一體化平臺型公司的能力和優(yōu)勢。

中報錄得虧損，年內(nèi)業(yè)績有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。公司2016H1營收同比增加151.38%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比虧損增加8.57%，同時預告1-9月仍將錄得虧損。判斷截至目前海綿城市建設業(yè)務還未能給公司貢獻顯著業(yè)績，根據(jù)慣例4季度至年底前為工程建設項目確認收入高峰期，且相關(guān)成本和費用已先期體現(xiàn)，預計公司歸屬凈利潤在年底有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

定增方案調(diào)整，海綿城市投資方向更為明確。公司對非公開發(fā)行方案進行調(diào)整，對募集金額、發(fā)行對象、發(fā)行價格、募投方向等進行了調(diào)整，已公告獲得證監(jiān)會受理。認為調(diào)整后的發(fā)行方案具有更好的可行性及更明確的投資方向，同時完善了公司海綿城市產(chǎn)業(yè)鏈的布局，未來有望形成海綿城市項目全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期融資+建設+運營能力。

盈利預測和投資評級：看好公司作為海綿城市建設領(lǐng)域較為稀缺的、以專業(yè)設計院為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈運營平臺，憑借行業(yè)地位、技術(shù)領(lǐng)先和資本運作等優(yōu)勢占據(jù)先機，繼續(xù)加大海綿城市項目追蹤承攬力度，全年業(yè)績有望通過加速實現(xiàn)新簽訂單至兌現(xiàn)收入予以改善。謹慎起見暫未考慮公司非公開發(fā)行因素的影響，預測公司2016-2018年EPS分別為0.08、0.16、0.31元，當前股價對應市盈率估值分別為128.74、63.07、32.39倍。

  聚光科技：7.3億增發(fā)保障發(fā)展后勁，智慧環(huán)境、海綿城市推動環(huán)境綜合服務商布局

公司發(fā)布7.3億非公開發(fā)行股票預案：公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，擬以24.45元/股的價格非公開發(fā)行不超過3000萬股，募集總額7.335億元，用于補充流動資金。非公開發(fā)行對象為李凱、姚堯土，鎖定期自發(fā)行日起36個月。

調(diào)整定增方案，彰顯未來發(fā)展信心：對比2015年8月的增發(fā)預案，本次預案發(fā)行價格、參與人、發(fā)行數(shù)、募集金額和資金用途均發(fā)生改變。本次增發(fā)募資7.335億元全部補充流動資金，發(fā)行對象李凱、姚堯土分別為實際控制人王健的母親、姚納新的父親，兩人各認購1500萬股。目前王健和姚納新間接累計持股比例達33.63%，發(fā)行完成后比例降至31.54%，實際控制權(quán)不發(fā)生變化。認為，新的增發(fā)預案與現(xiàn)階段市場環(huán)境和公司發(fā)展規(guī)劃更加匹配，更有利于定增成功。

時隔一年公司再次選擇增發(fā)，顯示了公司業(yè)務轉(zhuǎn)型升級決心始終如一。此外，公司兩位實際控制人雖已退出經(jīng)營層面，但其直系親屬仍以大比例認購股份，彰顯了對公司未來發(fā)展的信心。

7.3億補充流動資金，逐步轉(zhuǎn)型環(huán)境綜合服務商：發(fā)行完成后，按公司本次募集資金7.335億元測算，公司資產(chǎn)負債率將由42.97%下降至約36.79%，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，有利于提高公司抗風險能力。通過本次發(fā)行，公司將獲得未來兩到三年的發(fā)展資金，彌補戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級所面臨的資金短板。公司將借助自身領(lǐng)先的環(huán)境與安全系統(tǒng)解決方案業(yè)務基礎，充分發(fā)揮信息化與大數(shù)據(jù)的指引作用，通過自主開發(fā)、并購與對外合作的方式，完善智慧環(huán)境業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈，在業(yè)內(nèi)率先搭建集“檢測/監(jiān)測+大數(shù)據(jù)+云計算+咨詢+治理+運維”業(yè)務于一體全套解決方案，逐步實現(xiàn)環(huán)境綜合服務商的轉(zhuǎn)型與升級。

推動“智慧環(huán)境”、“海綿城市”戰(zhàn)略協(xié)議PPP落實：隨著環(huán)保、海綿城市相關(guān)政策的驅(qū)動及新法律法規(guī)的實施，特定細分市場的需求將逐步釋放，而PPP模式日益成為行業(yè)的發(fā)展趨勢。2015年，公司與章丘、鶴壁等城市簽訂多項戰(zhàn)略協(xié)議，打造“智慧環(huán)境”“海綿城市”建設樣板。公司從監(jiān)測端向治理端進軍，項目有助于增強公司智慧環(huán)境、海綿城市及環(huán)境綜合服務項目的建設和運營經(jīng)驗，打通公司現(xiàn)有各業(yè)務的價值鏈，是公司投資PPP項目的重要新起點。各項目預計總投資超過20億元，有利于公司業(yè)務規(guī)模和經(jīng)營效益的增長，提升市場份額及影響力。

看好全方位生態(tài)監(jiān)測網(wǎng)絡建設，重點推薦：公司在發(fā)展歷程中多次進行收購，不斷獲得領(lǐng)先技術(shù)、拓展業(yè)務方向，已具備環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，在建設全方位的生態(tài)環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡方面有明顯優(yōu)勢。前期公司在江蘇如東的3.108億元監(jiān)測項目包含基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的大氣環(huán)境監(jiān)控預警網(wǎng)絡以及園區(qū)企業(yè)LDAR檢測，是生態(tài)監(jiān)測網(wǎng)絡小型范本。看好海陸空一體化監(jiān)測網(wǎng)建設、第三方運營引入為公司帶來的廣闊市場需求，小幅上調(diào)對公司的盈利預測。預計2016、2017年凈利潤分別為4.63、6.81億元，不考慮增發(fā)攤薄折合EPS1.02、1.50元，對應估值分別為28、19倍；考慮本次增發(fā)攤薄折合EPS0.96、1.41元，對應估值分別為30、21倍。

  東方園林：增發(fā)過會，海綿城市龍頭布局環(huán)保加速

公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲證監(jiān)會通過。

增發(fā)順利過會，布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步推進。公司去年以來積極轉(zhuǎn)型保，現(xiàn)金快速并購申能環(huán)保、吳中固廢、金源銅業(yè)進軍危廢處理領(lǐng)域，亦收購中山環(huán)保和上海立源布局水務市場（待獲取批文后將完成），打造綜合治理領(lǐng)先企業(yè)。近期與中銀國際、上海久有、華西金智分別成立環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模合計25億（公司認購30%以上），有望助力公司加速環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈外延步伐。

PPP訂單勢如破竹，高增長趨勢明確。PPP帶來市政園林行業(yè)積變化，項目資金回收和可執(zhí)行性明顯改善，去年四季度以來落地顯著加快。公司今年以來累計公告中標超300億元生態(tài)園林PPP項目，行業(yè)龍頭實力再次彰顯，保障未來業(yè)績；PPP項目考量政府財政可承受能力和物有所值評價，未來收款有望改善。

打造海綿城市龍頭，受益于洪澇災后重建。近期洪澇災害再度發(fā)酵海綿城市建設受到各地政府重視，按照國務院《海綿城市建設指導意見》測算市場總量將達4萬億，年均投資額3000億。公司較早提出與海綿城市實質(zhì)一致的“三位一體”模式，并與美國海綿城市專業(yè)公司TetraTech合作設立TTOrient設計院，具備豐富的設計施工經(jīng)驗和全產(chǎn)業(yè)鏈服務能力，未來幾年有望打造海綿城市龍頭。

大股東持股集中外延能力強。公司大股東何巧女夫婦持股比例高（50%），未來增發(fā)或換股收購空間較大，預計公司未來幾年收購步伐在行業(yè)內(nèi)有望位居前列。
 
    投資建議：預計公司2016年凈利潤12.34億，參考可比公司：值，給予30倍PE，目標價13.8元。