凱輝基金投資企業(yè)博天環(huán)境近日在上海證券交易所掛牌上市。近年來環(huán)保產業(yè)利好政策密集出臺，大環(huán)境利好下，中國環(huán)保產業(yè)發(fā)展迅速，環(huán)保上市公司市盈率保持在較好水平，資本市場對環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景看好。博天環(huán)境歷經22年發(fā)展歷程，成長為優(yōu)質的整體環(huán)境服務提供商，本期凱輝分享特邀博天環(huán)境董事長趙笠鈞先生與大家講述博天如何從行業(yè)“隱形冠軍”走到上市公司。

　　2017年2月17日，博天環(huán)境在上交所正式掛牌，開盤當日漲幅44%。這一天，上海的PM2.5指數保守估計為良到輕度污染之間，但在霧霾鎖城的季節(jié)，卻已是可以讓人忽略不計的“好天氣”——接受媒體采訪的會議室落地玻璃外是灰蒙蒙的天空，大家以此作為背景留影的想法只好一笑作罷。我們不想稱之為一種灰色幽默，而恰巧說明我們的市場和社會，是如此需要一家優(yōu)質環(huán)保企業(yè)的存在與發(fā)展。博天環(huán)境可謂生逢其時。

　　從環(huán)保細分領域的“隱形冠軍”到上海主板上市  綠色發(fā)展從責任走到機遇

　　中國的環(huán)保產業(yè)萌芽于上世紀60年代中期北方重工業(yè)城市的“三廢治理”辦公室，1973年正式起步，直到1992年隨著第一次全國環(huán)境保護產業(yè)工作會議的召開才真正開始進入穩(wěn)步發(fā)展的階段，三年后，博天環(huán)境在北京成立。但當時的中國環(huán)保產業(yè)市場仍不成熟，環(huán)境保護才剛剛在人們的腦袋里建立起一個模糊的形象，博天環(huán)境董事長趙笠鈞笑稱“當時拿名片和別人交換，人家總是回，哦，你是做裝修的吧”。一個無心的誤解，卻可見當時業(yè)務開展之不易。

　　但有人說博天的運氣似乎不錯，從90年代的屠宰廢水處理擴展到啤酒行業(yè)，從新千年伊始隨乳品領頭企業(yè)進入快速發(fā)展軌道再到能源化工領域拿下大單，又在工業(yè)發(fā)展整體呈現(xiàn)放緩之前提前布局了市政和工業(yè)園區(qū)領域……為什么每一次都是博天？運氣應該只是答案的一面，另一面，來自趙笠鈞和團隊對市場的準確預判——“博天環(huán)境的發(fā)展，不是簡單的數字游戲和增長疊加，而是基于對未來市場的判斷，精進創(chuàng)新，方能成就從零到一的突破”。

　　對于概念較為寬泛的環(huán)保產業(yè)，博天環(huán)境一直有著清晰的判斷與發(fā)展規(guī)劃，憑借領先的水處理技術，二十多年間不斷開拓水環(huán)境治理新的業(yè)務領域與形態(tài)，參與到多個大體量的環(huán)境項目中，一步步成為細分領域的“隱形冠軍”，可以說是博天環(huán)境一路以來企業(yè)發(fā)展探索的最好縮影。目前，這家“最大的小公司”已在城市水環(huán)境、工業(yè)與能源水系統(tǒng)、生態(tài)修復和土壤修復等多個領域，成為形成涵蓋檢測監(jiān)測、咨詢設計、系統(tǒng)集成、項目管理、核心設備制造、投資運營等覆蓋全產業(yè)鏈的一體化解決方案提供商。

　　如果從1992年算起，環(huán)保產業(yè)在中國仍是比較年輕的產業(yè)，經歷早期發(fā)展加之近期市場機遇期的到來，大大小小的環(huán)境相關企業(yè)不斷涌現(xiàn)，對比發(fā)達國家，中國的環(huán)保產業(yè)集中度依然較低。但隨著環(huán)境治理難度的提升和項目所需資金的不斷加大，需要出現(xiàn)綜合性的大型環(huán)保企業(yè)來應對日益復雜的環(huán)境系統(tǒng)性問題與提供整體解決服務方案，國家的“十三五”規(guī)劃也明確“加強生態(tài)環(huán)境綜合治理，加快補齊生態(tài)環(huán)境短板”為核心任務，政府由過去購買環(huán)保產品、設備或單一治理工程服務轉向購買環(huán)境服務和整體環(huán)境質量改善——綠色發(fā)展正從責任走到機遇。趙笠鈞坦言，“過去，人們常說要改善環(huán)境，但很少有人真的去做環(huán)保相關的企業(yè)或者進行投資，而博天一直專注于此�，F(xiàn)在，我們希望借助資本的力量來更好地做這件事情，成為優(yōu)質的整體環(huán)境服務提供者。”

　　技術護航  揚帆“出海”

　　如果對產業(yè)發(fā)展方向的準確預判是大海航行的指南針，保持過硬的技術優(yōu)勢則是航行中乘風破浪的風帆，這對企業(yè)的創(chuàng)新能力提出極高的要求。對此，趙笠鈞一直強調，希望博天環(huán)境成為環(huán)境科技型的公司，而不是一家重資產的企業(yè)。

　　目前，博天環(huán)境已經獲得授權專利120余項，在內部，設立了博天設計研究院，將自己近二十年積累的水樣數據、處理工藝參數、設備選型、運行費用、項目反饋及圖片等全面參數信息進行匯總分析后，形成強大的行業(yè)“云”數據庫、提供支持，設計能力已經達到國內同行業(yè)領先水平；對外，與中國工程院院士侯立安合作設立院士專家工作站，以實際環(huán)境熱點問題為導向，向“黑臭水體治理”、“流域綜合整治”、“海綿城市建設”等環(huán)保領域共同面對的熱點、難點技術課題發(fā)起沖擊，將形成更多具有自主知識產權的優(yōu)勢技術。

　　誠如趙笠鈞所言，過去幾十年的工業(yè)高速增長，讓中國環(huán)保公司面臨的一直是最為復雜的環(huán)境與問題，積累了豐富的經驗，相信未來中國一定能產生世界級的環(huán)保企業(yè)。但另一方面，中國環(huán)保企業(yè)在核心設備與關鍵技術上仍與國外有一定差距，比如在中國企業(yè)過去較少涉及的土壤修復、地下水修復、VOCs治理等方面依然缺乏專業(yè)經驗。對此，趙笠鈞表示希望以市場換技術等方式在海外進行并購與整合，加速核心設備與技術上的升級。博天環(huán)境也因此成為較早一批“出海”的環(huán)保企業(yè)，2009年就成立了自己的海外事業(yè)部，不斷開拓積累，世界銀行、亞洲銀行以及海外跨國企業(yè)在中國的環(huán)保項目皆收入囊中，在2010年至2014年先后引入了國投創(chuàng)新、凱輝基金等全球布局廣泛與專注跨境投資的PE基金，幫助博天環(huán)境全球化的戰(zhàn)略推進。

　　博天環(huán)境海外拓展的努力，終于在2014年實現(xiàn)了突破。水處理作為博天的主營業(yè)務，反滲透技術是行業(yè)主流，但當時國內還沒有能夠完全自主生產反滲透膜的企業(yè)，因此長期依賴國外進口。2013年的某個展會，博天團隊發(fā)現(xiàn)了一家專門從事水處理正滲透膜技術研發(fā)的丹麥公司——AQP。它們的專利技術可以使每個水通道蛋白每秒鐘運輸30億個水分子，將此技術利用到平板膜或中空纖維膜中會大大提高膜的生產率和分離質量，以低污染及低能耗獲得淡水。經過多次的溝通與談判，基于對博天過硬技術與生產實力的認可，AQP與博天環(huán)境最終達成協(xié)議，并在中國合資成立公司，全權負責相關專利技術在中國的產品研發(fā)、市場推廣和工程應用，凱輝團隊也為合資公司提供多方建議，推動博天環(huán)境與海外企業(yè)的良好合作，并繼續(xù)幫助博天環(huán)境在歐美等國家和地區(qū)相關技術領域尋找潛在的合作與投資機會。

　　對海外優(yōu)質環(huán)保標的的并購不僅推動中國企業(yè)與國外技術上的融合與升級，還進一步幫助中國環(huán)保企業(yè)有效開拓國際市場，此后的2015年，博天環(huán)境海外業(yè)務收獲頗豐，在東歐、非洲、中南美和中亞等地先后贏取了總額超過5億元人民幣的項目標的。而隨著當前“一帶一路”建設的展開，沿線國家對工程環(huán)評的高要求也將為中國環(huán)保企業(yè)在海外帶來更多新的機遇。

　　博天環(huán)境到底價值多少？

　　在采訪中，趙笠鈞提到了多組數字——博天環(huán)境營業(yè)收入從2011年的3.55億元增長至2015年的19.91億元，年復合增長率為53.89%，2016年有5個項目入選國家級PPP示范項目，希望2020年達到200-300億的資產規(guī)模。但他又對這些數字有著自己的“疑問”——到底一間環(huán)保公司的價值應該如何定義？趙笠鈞坦誠地說著自己的看法“我當然希望公司能有好的市值，這對我們未來良好的發(fā)展至關重要。但除了這些財務指標之外，環(huán)保是公益性很強的行業(yè)，環(huán)保公司的價值判斷標準是不是應該再多元化一些？”

　　這些問號的背后，不只站著一位企業(yè)家，更重要的標簽，應該是社會公民。而在博天環(huán)境的官網上，主標題欄“環(huán)境與社會”下有一個子欄目，是“企業(yè)公民”——成立專項基金，投入1000萬元助力環(huán)保教育、中小學生健康飲用水、生態(tài)修復等領域的公益事業(yè)，全體員工舉辦慈善拍賣會，籌集20萬元捐給大愛清塵基金用于塵肺病人的救治……“企業(yè)公民”這四個字應該承載著趙笠鈞和博天人對于企業(yè)的一番思考和對社會的赤誠。同樣的，在發(fā)展過程當中，博天也不曾因時境的復雜艱難而放低過對品質的要求，一直堅持對品質的極致追求才是對環(huán)境最大的尊重，最終對質量的嚴守得到了市場的再一次肯定——在22歲生日的一個月后，博天環(huán)境正式登陸A股，掛牌上市。