在全球更加關(guān)注和積極應(yīng)對(duì)氣候變化、中國提出碳達(dá)峰目標(biāo)和碳中和愿景之際，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和碳金融的作用越發(fā)引人注目。
從全球看，目前正在運(yùn)行的碳排放交易體系有21個(gè)，覆蓋的碳排放量約占全球排放總量的10%。截至2019年年末，碳市場(chǎng)累計(jì)籌資逾780億美元。
從國內(nèi)看，全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（火電行業(yè)）于2017年年底建立。2021年1月1日，首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，涉及2225家發(fā)電行業(yè)的重點(diǎn)排放單位。
去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次明確做好碳達(dá)峰、碳中和工作，提出加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。本月初召開的人民銀行工作會(huì)議提出，推動(dòng)建設(shè)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)為排碳合理定價(jià)。生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長李高近日表示，將加快推進(jìn)全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)行。
中國人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任、教授、博士生導(dǎo)師藍(lán)虹在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在國際上，碳市場(chǎng)和碳交易是作為一種新型環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生的。碳市場(chǎng)、碳交易對(duì)助力碳減排、低碳發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。人民銀行研究局課題組的一份研究報(bào)告提出，作為重要的市場(chǎng)化減排工具，我國碳市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)、潛力巨大，但由于全國統(tǒng)一的碳市場(chǎng)剛剛起步，還需針對(duì)政策框架不完善、金融化程度不足、碳市場(chǎng)作用發(fā)揮不充分等突出問題提出有效的解決方案。
碳市場(chǎng)：市場(chǎng)化的減排機(jī)制
“從國際上看，政府在推進(jìn)碳減排、低碳發(fā)展中，一般有兩種環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策可以選擇，一是碳稅，二是碳市場(chǎng)、碳交易。相對(duì)于碳稅，碳市場(chǎng)、碳交易的建立將以市場(chǎng)方式為碳排放容量定價(jià)，在推動(dòng)碳減排和低碳綠色發(fā)展方面，更加有利于發(fā)揮市場(chǎng)的作用。”藍(lán)虹表示。
中誠信綠金科技（北京）有限公司董事總經(jīng)理高衛(wèi)濤對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，一些碳配額不夠用的企業(yè)，需要到市場(chǎng)上購買配額，產(chǎn)生額外的成本支出，將倒逼這些企業(yè)加快在節(jié)能減排方面的技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
從這一角度看，高衛(wèi)濤提出，碳市場(chǎng)、碳交易作為市場(chǎng)化的減排機(jī)制，相比傳統(tǒng)的財(cái)政補(bǔ)貼等政策，在節(jié)約成本、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性方面都具有更好的優(yōu)勢(shì)，真正發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。
碳市場(chǎng)對(duì)低碳綠色發(fā)展還具有直接融資功能。從國內(nèi)看，根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2019年年末，京、津、滬、渝、粵、鄂、深7省市試點(diǎn)碳市場(chǎng)配額，累計(jì)成交量3.56億噸、金額超過73億元。藍(lán)虹認(rèn)為，控排領(lǐng)先的企業(yè)通過碳市場(chǎng)出售富余配額獲得收益，在一定程度上提高了低碳投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，這些企業(yè)也可以通過碳金融產(chǎn)品融資，比如將手中配額質(zhì)押融資或者售后回購融資，以獲取資金支持。
碳市場(chǎng)建設(shè)：做好頂層設(shè)計(jì)
對(duì)于下一步全國碳市場(chǎng)建設(shè)，高衛(wèi)濤建議，要做好碳市場(chǎng)建設(shè)的頂層設(shè)計(jì)，明確相關(guān)的法律屬性。
2020年年底，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，以發(fā)電行業(yè)為首批開展碳排放配額分配，啟動(dòng)全國碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期。
“目前來看，全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)相關(guān)制度只是部門法規(guī)，碳排放權(quán)資產(chǎn)的法律屬性不明確、價(jià)值評(píng)估研究不足。明確和解決上述問題，將有利于碳金融產(chǎn)品工具的創(chuàng)新。”藍(lán)虹說。
央行研究局課題組報(bào)告建議，在法律層面明確碳排放權(quán)的屬性。建議在《民法典》執(zhí)行過程中，對(duì)包括碳排放權(quán)在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益的法律屬性以及可否出質(zhì)等進(jìn)一步予以明確。對(duì)此，高衛(wèi)濤進(jìn)一步表示，有些金融機(jī)構(gòu)開展了碳排放權(quán)抵押的試點(diǎn)創(chuàng)新，未來，這類創(chuàng)新業(yè)務(wù)如果要擴(kuò)大規(guī)模還需要法律層面的支撐。
整體市場(chǎng)容量方面，高衛(wèi)濤建議，應(yīng)盡快把碳市場(chǎng)盤子做大，盡快把石化、建材、鋼鐵等行業(yè)納入碳市場(chǎng)。同時(shí)，應(yīng)提高碳市場(chǎng)活躍度，提高金融機(jī)構(gòu)的參與度，包括培育碳資產(chǎn)管理公司和專業(yè)的投資者，開發(fā)碳期貨等碳金融產(chǎn)品。
在碳金融產(chǎn)品方面，過去幾年，試點(diǎn)地區(qū)和金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳基金、碳資產(chǎn)回購、碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資等產(chǎn)品，但碳金融仍處于零星試點(diǎn)狀態(tài)。藍(lán)虹認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)一步豐富和完善碳金融產(chǎn)品，以更大程度發(fā)揮金融在碳排放容量資源優(yōu)化配置中的作用。
高衛(wèi)濤還談及碳價(jià)問題，他認(rèn)為，從國際上的趨勢(shì)來看，碳價(jià)有上升趨勢(shì)，但從國內(nèi)的試點(diǎn)來看，碳價(jià)相對(duì)低迷，這對(duì)于參與者和投資者來說，無法產(chǎn)生投資收益、不足以提高積極性。需要從政策、市場(chǎng)、產(chǎn)品等角度入手解決市場(chǎng)活躍度問題，以助力提高我國在國際上的碳定價(jià)話語權(quán)。
碳定價(jià)關(guān)鍵：適度從緊確定碳配額總額
“總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的建立，是碳市場(chǎng)交易以及碳定價(jià)的關(guān)鍵。”藍(lán)虹表示，《京都議定書》規(guī)定了全球碳總量控制目標(biāo)，規(guī)定了各個(gè)國家的配額和強(qiáng)制性的碳減排額度，從而推動(dòng)了《京都議定書》下強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的建立。在總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)的支撐下，碳價(jià)格超過了20美元，最高甚至達(dá)到了139美元，逐漸與其稀缺性程度匹配。但《巴黎協(xié)定》因?yàn)闆]有形成全球總量控制和各國減碳配額的分配，后京都時(shí)代的全球碳市場(chǎng)逐漸走向低迷，碳價(jià)格波動(dòng)在3美元左右，嚴(yán)重與其稀缺程度相偏離。這說明，只有建立嚴(yán)格準(zhǔn)確的總量控制制度和強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)，碳排放容量的稀缺程度才能在市場(chǎng)中體現(xiàn)出來。
根據(jù)我國試點(diǎn)碳市場(chǎng)的交易價(jià)格看，藍(lán)虹表示，國內(nèi)碳價(jià)仍然較低，與碳排放容量日益上升的稀缺度還不匹配，市場(chǎng)價(jià)格和實(shí)際價(jià)值的偏離度還較高。總量控制、配額分配機(jī)制和市場(chǎng)定價(jià)制度的完善是最為關(guān)鍵的，也是目前急需完善的領(lǐng)域。另外，還存在交易活躍度低、碳配額衍生品缺乏、總交易量小等問題。
央行研究局課題組報(bào)告提出，碳價(jià)低迷影響了碳配額的投資價(jià)值。由于過去年份各試點(diǎn)發(fā)放的配額剩余存量較大，碳市場(chǎng)存在過度供給，多數(shù)試點(diǎn)碳價(jià)偏低，控排企業(yè)和其他市場(chǎng)主體基于碳配額開展投融資活動(dòng)的動(dòng)力不足。
對(duì)此，藍(lán)虹建議，在中國承諾2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的明確目標(biāo)下，建議盡快制定碳達(dá)峰和碳中和戰(zhàn)略規(guī)劃，確定全國總量控制目標(biāo)、配額分配機(jī)制，明確各層級(jí)的減排任務(wù)和企業(yè)等市場(chǎng)主體的配額。這是碳市場(chǎng)交易和碳定價(jià)有效發(fā)揮作用的前提，也是碳金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)。
上述報(bào)告也建議，培育交易活躍、全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)市場(chǎng)，盡快推動(dòng)正式開展交易。遵循適度從緊原則確定碳配額總額，確保形成合理碳價(jià)。
