環(huán)保市政投資運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)發(fā)展?jié)u趨平緩，伴隨國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型的環(huán)保治理需求增長(zhǎng)，工業(yè)領(lǐng)域不斷被環(huán)保市場(chǎng)所關(guān)注，而工業(yè)廢水又是其中重要的一個(gè)分支，本文將通過(guò)對(duì)比工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司的市值和收入并進(jìn)行排名和分析，以期為環(huán)保企業(yè)制定未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略提供啟發(fā)。

環(huán)保市政投資運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)發(fā)展?jié)u趨平緩，伴隨國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型的環(huán)保治理需求增長(zhǎng)，工業(yè)領(lǐng)域不斷被環(huán)保市場(chǎng)所關(guān)注，而工業(yè)廢水又是其中重要的一個(gè)分支，本文將通過(guò)對(duì)比工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司的市值和收入并進(jìn)行排名和分析，以期為環(huán)保企業(yè)制定未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略提供啟發(fā)。

特別說(shuō)明：本文根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》規(guī)定，將主業(yè)為工業(yè)水處理領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行市值排名，僅涉及部分工業(yè)水處理領(lǐng)域業(yè)務(wù)的非主營(yíng)環(huán)保上市公司不在本文分析范圍內(nèi)。

科創(chuàng)板助力工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司兩月添一新成員

從2010年至今，以工業(yè)水處理為主營(yíng)業(yè)務(wù)（以證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》為參照）的上市公司共計(jì)16家。在2020年之前，年均1-2家企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，隨著科創(chuàng)板火熱，以技術(shù)核心為業(yè)務(wù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的工業(yè)水處理公司迎來(lái)上市新契機(jī)，從2021年1月到10月，平均每?jī)稍戮蜁?huì)有一家工業(yè)水處理公司上市，上市速度之快猶如快閃鏡頭。雖然同是工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司，不同公司的市值、收入水平有高有低，而其背后也顯示了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略各有不同。

技術(shù)工藝：工業(yè)水處理領(lǐng)域的“王者之道”

從上市公司的市值分布區(qū)間發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，市值達(dá)60億的工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司僅有兩家，萬(wàn)邦達(dá)和倍杰特；其他公司的市值處于40億以下的范圍。倍杰特上市僅僅三個(gè)月，市值排名居前位令人關(guān)注。

數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2021年11月2日

萬(wàn)邦達(dá)、倍杰特作為躋身60億市值以上的倆家公司，巧合的是，他們的發(fā)展歷程中均與“煤化工廢水處理、零排放”這樣的關(guān)鍵詞高度相關(guān)，除了它們兩家公司，還有一家公司—博天環(huán)境也是如此。由于煤化工廢水以其高難度和大體量成為工業(yè)廢水項(xiàng)目類型中的皇冠，這“三劍客”當(dāng)然也是工業(yè)廢水市場(chǎng)中曾經(jīng)或者正在備受關(guān)注的代表企業(yè)。

憶往昔崢嶸歲月稠，回望萬(wàn)邦達(dá)的過(guò)去十年，300多億的市值是它的高光時(shí)刻之一，然世事無(wú)常、風(fēng)云巨變，2016年萬(wàn)邦達(dá)的一則涉及董事長(zhǎng)的辭職公告曾引起環(huán)保界關(guān)注和猜測(cè)，引發(fā)微信朋友圈刷屏事件（相關(guān)閱讀：萬(wàn)邦達(dá)董事長(zhǎng)辭職引爆行業(yè)多種猜想）。在此之后，萬(wàn)邦達(dá)的市值幾乎未曾跨越200億門檻，2018年之后又繼續(xù)跌入100億，自此之后，萬(wàn)邦達(dá)鮮有超越以往的市值成績(jī)單。無(wú)獨(dú)有偶，“三劍客”之一的博天環(huán)境市值曾接近90億，觀望者在等候沖刺百億大關(guān)時(shí)，博天環(huán)境因涉足PPP而受困，市值持續(xù)下跌并徘徊于20億上下（本段中的市值數(shù)據(jù)來(lái)自：億牛網(wǎng)）。“三劍客”的第三位成員——倍杰特，從今年8月上市后，公司市值則在短短3個(gè)月時(shí)間內(nèi)已然逼近70億。

從市值的變化趨勢(shì)中，不難看出技術(shù)類公司個(gè)體發(fā)展的差異性特質(zhì)及由此帶來(lái)的不同的戰(zhàn)略選擇，而收入及收入構(gòu)成亦是差異性發(fā)展的另外一個(gè)側(cè)面映照。

業(yè)務(wù)戰(zhàn)略多線布局、近八成公司工業(yè)水處理收入不足3億

伴隨上游行業(yè)發(fā)展的周期性特征以及環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)機(jī)遇多點(diǎn)開(kāi)花，環(huán)保上市公司發(fā)展戰(zhàn)略各有不同：不少企業(yè)從業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資本戰(zhàn)略、人力戰(zhàn)略方面頻頻調(diào)整，呈現(xiàn)多元化、多線布局趨勢(shì)，也有不少企業(yè)依然專攻工業(yè)水處理領(lǐng)域且在高精尖細(xì)分市場(chǎng)做專做強(qiáng)做優(yōu)。曾經(jīng)與“煤化工廢水處理零排放領(lǐng)域”高度相關(guān)的“三劍客”便是上述幾類企業(yè)的典型代表。三家公司都曾在或正在煤化工廢水零排放領(lǐng)域獲得爆發(fā)性增長(zhǎng)，然而后期業(yè)務(wù)發(fā)展模式和布局則各自呈現(xiàn)顯著性的差異，此現(xiàn)象可從公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成中一窺究竟。

除業(yè)務(wù)構(gòu)成大不同之外，2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)信息還顯示，工業(yè)水處理領(lǐng)域上市公司工業(yè)水處理收入不及3億的公司占比接近80%；收入超3億以上的公司僅為倍杰特、博世科、博天環(huán)境、富淼科技。

收入說(shuō)明：以上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成提取工業(yè)水處理部分收入、未披露當(dāng)期工業(yè)水處理收入的公司用上年同期比例構(gòu)成折算、部分上市公司全部業(yè)務(wù)均涉及工業(yè)水處理業(yè)務(wù)將以全口徑予以統(tǒng)計(jì)。

由此可見(jiàn)，結(jié)合企業(yè)自身稟賦和市場(chǎng)機(jī)遇與波動(dòng)，不同的戰(zhàn)略選擇在其企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了決定性的作用。市政領(lǐng)域技術(shù)難度相對(duì)較低，技術(shù)差異性小，同時(shí)對(duì)企業(yè)融資能力要求極高，”資本為王”導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)有企業(yè)成為了主角。截然相反的是，工業(yè)水處理領(lǐng)域則典型的具有“技術(shù)為王”的特征，在該領(lǐng)域內(nèi)，絕大多數(shù)公司都是民營(yíng)企業(yè)，在這16家上市公司里絕大部分也都是民營(yíng)企業(yè)。市值和營(yíng)收榜單也從一個(gè)側(cè)面反映出，技術(shù)乃是環(huán)保民營(yíng)企業(yè)的生存之道，在一些以“技術(shù)為王”的環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)，民營(yíng)企業(yè)也能找到廣闊的發(fā)展空間和大顯身手的良好機(jī)遇。