作品來源于：環(huán)保圈
作者：伏波望族
“城發(fā)啟迪吸并案”終止近一年后，啟迪環(huán)境成為了“失信被執(zhí)行人”。
6 月 13 日晚間，啟迪環(huán)境發(fā)布公告稱，由于部分款項未能如期支付，導(dǎo)致公司被相關(guān)法院列為“失信被執(zhí)行人”，涉及執(zhí)行金額 3531.34 萬元。
啟迪環(huán)境表示，被列為 “失信被執(zhí)行人”一事暫未對公司正常經(jīng)營造成明顯影響。公司將繼續(xù)加強運營回款、推動融資工作進展、改善公司總體流動性，并積極與相關(guān)各方進行溝通，力爭盡快妥善解決上述失信執(zhí)行案件。
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因為3531萬欠款
啟迪環(huán)境被列為“失信被執(zhí)行人”
這可能是啟迪環(huán)境歷史上第一次被列為“失信被執(zhí)行人”。
成為“失信被執(zhí)行人”的原因，是因為公司之前跟別的公司有資金糾紛，并進入了法律訴訟程序。而部分涉訴案件取得了判決結(jié)果或達成和解，法院判決啟迪環(huán)境履行判決義務(wù)。
可是，啟迪環(huán)境雖然全力籌措資金，但目前仍有部分款項未能如期支付，結(jié)果就導(dǎo)致他們被相關(guān)法院列為了 “失信被執(zhí)行人”。
也就是說，“失信被執(zhí)行人”這頂帽子是法院給的，而根源則是因為啟迪環(huán)境拖欠其他公司錢。
啟迪環(huán)境到底欠了多少錢？其實也不多。公告顯示，這些案件涉及的執(zhí)行金額為 3531.34 萬元，只占公司凈資產(chǎn)的 0.47% 。
仔細看看這3000多萬元的欠款，一共涉及到16家“債主”，其中既有設(shè)備商（如南京飛力環(huán)保設(shè)備制造有限公司、無錫市宜剛耐火材料有限公司等），也有建筑商（如華春建設(shè)工程有限公司、黑龍江省七建建筑工程有限責(zé)任公司等），還包括像上�？岛悱h(huán)境股份有限公司這樣的行業(yè)知名企業(yè)。
▼啟迪環(huán)境失信被執(zhí)行情況（部分）
涉案的事由，主要就是買賣合同糾紛與工程施工合同糾紛，此外也有少量的招標代理費合同糾紛和服務(wù)合同糾紛。
16 家“債主”，拖欠最多的約 576.69 萬元，最少的則只有 43 萬多元。
啟迪環(huán)境在公告中表示，截至2022年12月31日，公司的總資產(chǎn)約為266.29億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約75.18億元，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入約71億元，公司整體生產(chǎn)經(jīng)營正常。上述被列為失信被執(zhí)行人事項，暫未對公司正常經(jīng)營造成明顯影響。
換句話說，啟迪環(huán)境還有 260 多億的總資產(chǎn)， 70 多億的營收，這 3000 多萬的欠款對公司的正常經(jīng)營影響不大。
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在訴案件涉及 41.18 億 待履行金額還有 24.28 億
既然3000多萬的欠款相比總資產(chǎn)來講只是“九牛一毛”，那為什么啟迪環(huán)境因為這點小問題就成了“失信被執(zhí)行人”呢？
事實上，這 3000 多萬元的欠款也只是冰山一角，隱藏在其身后的是數(shù)額更多的涉訴金額。
4 月 27 日，啟迪環(huán)境曾經(jīng)發(fā)布《關(guān)于涉及訴訟（仲裁）案件的進展公告》。其中顯示，截止目前，啟迪環(huán)境及控股子公司因行政訴訟、工程建設(shè)糾紛等經(jīng)營事項為原告累計未結(jié)訴訟、仲裁事項金額合計為17.68億元。
此外，公司以及控股子公司因建設(shè)工程施工合同糾紛、債權(quán)債務(wù)訴訟、涉及證券虛假陳述責(zé)任糾紛等事項為被告累計未結(jié)訴訟、仲裁事項金額合計還有23.50億元。
兩項加起來，啟迪環(huán)境一共有 41.18 億元的累計訴訟、仲裁事項金額。
也就是說，啟迪環(huán)境已經(jīng)涉及到的、案件尚在審理或調(diào)解談判過程中的訴訟和仲裁，總計已涉及金額 41.18 億元了。
這 41.18 億元，占到了公司凈資產(chǎn)的 54.77% ，占比超過了一半。
當(dāng)然，這部分涉訴金額應(yīng)該不全是債務(wù)，可能也有部分債權(quán)。具體來講，啟迪環(huán)境作為原告的那 17.68 億可能是債權(quán)，而作為被告的那 23.50 億則大概率是債務(wù)。
除了這些，啟迪環(huán)境及相關(guān)控股子公司還有部分涉訴案件已經(jīng)取得判決結(jié)果或達成和解協(xié)定，截止目前，待履行金額也為 24.28 億元。
公告中沒有明確指出這24.28億到底是債務(wù)還是債權(quán)。不過，上面提到過的導(dǎo)致啟迪環(huán)境被列為“失信被執(zhí)行人”的3531萬元欠款，應(yīng)該就屬于這24.28億元的一部分。
總結(jié)一下，啟迪環(huán)境的涉訴金額總共分為兩部分：其一是已經(jīng)開始打官司，還沒審理完的，總計 41.18 億元；其二是已經(jīng)取得判決結(jié)果或達成和解，但尚未履行的，還有 24.28 億元。
兩項加起來，總計達到了 65.46 億元，占比公司凈資產(chǎn)的 87.06% ，已經(jīng)非常高了。
當(dāng)然，那 41.18 億的在訴案件還未形成終審判決，仍有很大的不確定性。啟迪環(huán)境也表示，公司將持續(xù)加強與相關(guān)方溝通與協(xié)商，以妥善解決相關(guān)事宜。
不過，啟迪環(huán)境在公告中還是提醒，鑒于公司目前涉訴總體金額較大，部分涉訴事項尚未開庭審理或正在協(xié)商過程中，相關(guān)涉訴事項對公司本期或期后利潤影響存在不確定性……敬請投資者關(guān)注并提請注意投資風(fēng)險。
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尋找戰(zhàn)略投資者未果
自救結(jié)果也不理想
看完以上信息就能知道，啟迪環(huán)境的涉訴金額其實很大，導(dǎo)致其被列為“失信被執(zhí)行人”的3531萬只是其中一小部分，或者說只是最先“暴雷”的那一部分。
無論是3531萬欠款，還是24.28億待履行金額，以及41.18億在訴案件，這些復(fù)雜的數(shù)字都說明了一個問題——啟迪環(huán)境的現(xiàn)金流非常緊張。
年報數(shù)據(jù)也證實了這一點。
4月27日，啟迪環(huán)境發(fā)布2022年年報。其中顯示，2022 年，公司實現(xiàn)營收 71.00 億元，同比下降 16.28%；凈利潤-7.86億元，同比增長82.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.64億元，同比增長78.77%。
截止報告期末，公司凈資產(chǎn)為 103.64 億元，與去年同期相比下降 9.21% ，資產(chǎn)負債率為 61.08% 。
同時，公司的應(yīng)收賬款仍有 42.99 億，同比上一年減少了 26.85% 。
總的來看，雖然報告期內(nèi)啟迪環(huán)境較上一年度實現(xiàn)了經(jīng)營減虧，但整體發(fā)展仍面臨較大的壓力。
雖然環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體都面臨應(yīng)收賬款高企、現(xiàn)金流緊張的局面，但為何啟迪環(huán)境的問題尤為嚴重？根源還是其自身出了問題。
第一，自身經(jīng)營管理不善。
啟迪環(huán)境資金鏈緊張，最終導(dǎo)致其被列為“失信被執(zhí)行人”，說到底還是自身的經(jīng)營管理存在問題。
關(guān)于這一點，之前“青山產(chǎn)業(yè)評論”已有非常詳實的分析（ 相關(guān)閱讀：成于資源，敗于管理！啟迪環(huán)境興衰啟示錄 ）。
一個典型的例子，就是前年媒體曝光出來的《啟迪環(huán)境涉嫌造假：多個在建工程嚴重虛增，127億總額水分幾何？》。今年 4 月，啟迪環(huán)境也正式收到湖北證監(jiān)局的《行政處罰事先告知書》，告知公司確實涉嫌在2017年-2018年間，通過偽造虛假分包合同及節(jié)點結(jié)算單確認成本，虛構(gòu)了相關(guān)PPP項目合同完工百分比，提前確認或虛假確認總包合同收入，導(dǎo)致啟迪環(huán)境2017、2018年年報中主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本等項目存在虛假記載。
第二，尋找戰(zhàn)略投資者未果。
根據(jù)前些年“PPP暴雷”的經(jīng)驗，一般環(huán)保企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問題時，最容易的解決辦法就是尋找戰(zhàn)略投資者，帶來真金白銀的輸血，最終幫助企業(yè)渡過難關(guān)。
這方面，啟迪環(huán)境也曾經(jīng)嘗試過，最接近成功的一次是與城發(fā)環(huán)境的吸并。
不過，由于方案論證歷時較長，相關(guān)的市場環(huán)境較交易籌劃之初已經(jīng)發(fā)生了較大變化。為了維護公司及全體股東利益，經(jīng)過協(xié)商，2022 年 7 月，雙方還是決定終止本次交易。
這筆交易未能成行，導(dǎo)致啟迪環(huán)境希望靠新投資者紓困的方式最終破滅。
不過，交易過程中，城發(fā)環(huán)境也曾幾次為啟迪環(huán)境輸血，還是在一定程度上延緩了危機的爆發(fā)。
第三，自救結(jié)果不理想。
除了寄希望于外來的戰(zhàn)略投資者，啟迪環(huán)境自身也下了很大力氣，組織進行自救。
例如，啟迪環(huán)境采取成立清欠小組、組織清欠隊伍、加強催收力度、訴訟等方式，加大了應(yīng)收賬款的催收力度。
啟迪環(huán)境董秘也表示，公司為了尋求流動資金緩解通道及改善流動性，已通過多種形式疊加過渡目前階段性流動資金緊張的困境，其中包括由控股股東方直接給予資金資助、加強項目資金回款、加快應(yīng)收賬款回收、出售部分子公司股權(quán)或資產(chǎn)等方案，以期解決公司目前所面臨的階段性資金壓力。
啟迪環(huán)境2022年年報還顯示，2022年，公司經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為12.55億元、5.96億元、-16.72億元，分別同比增長68.96%、增長216.23%、下降162.52%。
可以說，啟迪環(huán)境的自救已經(jīng)取得了很大成效。
那為什么，公司最后還是因為3000多萬成了“失信被執(zhí)行人”？只能說，啟迪環(huán)境之前管理漏洞挖的 “坑”太大了，導(dǎo)致現(xiàn)在雖然萬般努力，但仍然無法填上這個大“坑”。
啟迪環(huán)境表示，未來，公司將繼續(xù)加強運營回款、推動融資工作進展、改善公司總體流動性，并積極與相關(guān)各方進行溝通，力爭盡快妥善解決上述失信執(zhí)行案件。
參考文獻：
1、啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司關(guān)于公司被納入失信被執(zhí)行人名單的公告，啟迪環(huán)境，2023-06-14
2、啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司關(guān)于涉及訴訟（仲裁）案件的進展公告，啟迪環(huán)境，2023-04-27
3、啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司2022年年度報告摘要，啟迪環(huán)境，2023-04-27
4、啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局《行政處罰事先告知書》的公告，啟迪環(huán)境，2023-04-07
