“中國沒有什么‘藍海’，如果存在也是階段性的，任何一個行業(yè)在中國‘藍海’頂多兩年，因為中國人太聰明、太勤奮了。”全國工商聯(lián)環(huán)境商會榮譽會長文一波如是表示。

在經(jīng)濟增長逐漸放緩，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進的背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)盈利大幅下滑，金融資本面臨“資產(chǎn)荒”，歷經(jīng)多年高回報率、高增速的環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來了一批又一批的新進入者。

目前環(huán)保工程的投資主體已經(jīng)變成央企的基建隊伍。除了雄厚的資金實力和融資能力外，新進入的央企或國企在市政類項目、工程領(lǐng)域有著天然的優(yōu)勢。

廝殺激烈之時，也是環(huán)保產(chǎn)業(yè)整合之時：行業(yè)并購、整合新聞不斷。顯然，人們都對環(huán)保產(chǎn)業(yè)寄予厚望，可對于企業(yè)來說，想活下去并不容易：直面激烈的競爭，實力不濟者要么被市場吃掉，要么被企業(yè)吃掉。

央企強勢突進

2015年，中國能源行業(yè)在供給端幾乎陷入了“全面過剩”的“魔咒”：電力過剩、煤炭過剩、天然氣過剩、煉油過剩……大公司過去十年在生產(chǎn)端的大規(guī)模擴張遭遇到了經(jīng)濟增長緩慢的強烈阻擊，行業(yè)傳統(tǒng)生態(tài)和公司傳統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略都遭到了巨大的挑戰(zhàn)。

但是，在另一方面，能源相關(guān)的節(jié)能、環(huán)保產(chǎn)業(yè)開始崛起。“十三五”期間，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的全社會投資有望達到17萬億元；“水十條”預計拉動4萬億元至5萬億元社會投資；“土十條”發(fā)布帶動的投資預計遠超5.7萬億元。如果算上“氣十條”的1.7萬億元，同時樂觀估計“水十條”投資5萬億元，則三大行動計劃總投資將超過12.4萬億元。

這并非偶然，東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)嚴重的環(huán)境問題和西部地區(qū)有限的環(huán)境容量都倒逼著政府加強對環(huán)境的容忍上限；而生活水平的提高，也讓全社會對環(huán)境的期待呈幾何倍數(shù)的上漲。

在高污染、高耗能的產(chǎn)業(yè)大規(guī)模的從國內(nèi)轉(zhuǎn)移出去之前，中國的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)無疑將會迎來最黃金的發(fā)展時期。在能源行業(yè)中，占據(jù)了主導地位的央企擁有最龐大的市場潛力。但是無獨有偶的是，很多央企都擁有自己的節(jié)能環(huán)保板塊子公司。

據(jù)中企君統(tǒng)計，當前的101家央企中涉足環(huán)保行業(yè)的超過三成。央企布局環(huán)保大致有兩種淵源：一是產(chǎn)業(yè)鏈延伸，一是跨界并購。

一部分央企開展環(huán)保業(yè)務的是利用原有業(yè)務打開的市場進行橫向拓展，在熟悉的市場投放新的產(chǎn)品。許多工業(yè)型央企本身的主營業(yè)務需要末端處理，很大一部分環(huán)保業(yè)務是央企本身業(yè)務鏈的自然延伸。

典型案例：

火電龍頭企業(yè)之一國電集團成立了國電科環(huán)公司專營旗下所有火電廠的脫硫脫硝業(yè)務，隨著子公司實力的增強也開始接其他公司的脫硫脫硝BOT項目。再比如中國醫(yī)藥集團總公司，看上去和節(jié)能環(huán)保離得更遠，但其主營業(yè)務制藥本身會產(chǎn)生大量的污水，這一塊專業(yè)的制藥污水處理成為其子公司中國醫(yī)藥集團聯(lián)合工程有限公司的重要業(yè)務之一。

以水治理領(lǐng)域為例，大批企業(yè)在海水淡化、工業(yè)廢水處理、農(nóng)村分布式水站處理和城市傳統(tǒng)水務等板塊都有涉及。

比如，中國航天科工集團公司2016年收購新三板凱天環(huán)保，業(yè)務范圍涵蓋重金屬廢水廢氣廢渣治理、土壤修復、污水治理、農(nóng)環(huán)治理、環(huán)境服務等環(huán)保業(yè)務；中國航天建設(shè)集團有限公司并購德國WKS公司，這家德國復合型水務供應商將正式納入航天建設(shè)集團麾下；中國建筑工程總公司旗下的中建水務環(huán)保有限公司同樣也深耕水務。

2015年，中國能源建設(shè)集團有限公司核心成員企業(yè)葛洲壩以4.2億元的價格并購凱丹水務75%股份，是其第一筆較大規(guī)模的境外資產(chǎn)并購，向污水處理、水凈化等環(huán)保領(lǐng)域進軍。

中國中車早在2015年，就在江北農(nóng)村，建立起了生活污水真空收集與處理系統(tǒng)，探索分散污水治理模式，在全國二十多個地方開展多個分散式農(nóng)村污水處理試點工程，近日又成立中車環(huán)境，全面涉足農(nóng)村污水處理。

另有中國電力建設(shè)集團有限公司、哈爾濱電氣集團公司、中國東方電氣集團有限公司、中國機械工業(yè)集團有限公司、中國船舶重工集團公司等大型央企涉足海水淡化或者污水處理工程。

進軍水處理領(lǐng)域的央企除了自有產(chǎn)業(yè)鏈延伸，跨界布局者基本都是近兩年政策利好催化的結(jié)果。央企依托其品牌優(yōu)勢和比中小型私企更高效的執(zhí)行力，獲得大量的環(huán)保工程，從客觀上擠壓了中小企業(yè)的生存空間。

另一方面，有些央企本身資金充裕，需要尋找新的多元化投資項目，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展有目共睹，使得他們攜資本紛紛進入這個產(chǎn)業(yè)。

也有一些央企，由于行業(yè)整體處于衰退期，需要尋找新的業(yè)務增長點，來滿足國資委保值增值的要求，如鞍鋼集團公司開始發(fā)掘合同能源管理項目，中國寶武鋼鐵集團有限公司2017成立了寶武集團環(huán)境資源科技有限公司，中國鋁業(yè)公司2016出資2.2億與清新環(huán)境成立“鋁能清新”發(fā)力環(huán)保產(chǎn)業(yè)，挖掘新的盈利點。

如果要說能源央企下屬的環(huán)保公司最大的優(yōu)勢是什么？在這個問題上，大家的答案幾乎是一樣的：項目充足，肥水不流外人田——集團公司將自己的項目節(jié)能環(huán)保項目交給自己的環(huán)保公司來做，這讓節(jié)能環(huán)保公司免去了市場開拓的時間和精力。

這一點也最為外界所詬病。“能源央企的節(jié)能環(huán)保項目在市場看來毫無疑問是價值最高的，甲方好說話，價格好商量，利潤高。就這樣被系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)拿走了，系統(tǒng)外的企業(yè)肯定會說閑話。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

PPP模式下力量懸殊

作為全球最大的冶金建設(shè)承包商和冶金企業(yè)運營服務商，鋼鐵毫無疑問是中冶集團最核心的主業(yè)。但是，鋼鐵產(chǎn)能在全國乃至全世界的全面過剩，都讓中冶集團未來的經(jīng)營面臨著巨大的挑戰(zhàn)。但是環(huán)保業(yè)務的出現(xiàn)和發(fā)展，為中冶提供了一個全新的思路。

以中冶集團子公司中冶華天為例，原本以鋼鐵建設(shè)為主業(yè)的工程公司，現(xiàn)在卻以水處理業(yè)務出名。在水務領(lǐng)域，中冶華天已通過BOT、TOT等模式先后投資運營了19個市政污水處理項目，分布在安徽、山東、湖北、福建、河北等地，總規(guī)模達150萬立方米/天。

目前，中冶華天已完成冶金、市政、印染、造紙、食品加工、醫(yī)藥化工、海水淡化等十余個行業(yè)水處理工程六百余項。以鋼鐵建設(shè)起家的中冶華天，非鋼業(yè)務比重已超過65％，其中環(huán)保業(yè)務合同超過20%。

有業(yè)內(nèi)人士認為，“戴上紅領(lǐng)巾有助于民營環(huán)保企業(yè)開拓業(yè)務，但這也從另外一個方面顯示出目前環(huán)保行業(yè)的資源配置仍掌握在政府手中。”目前環(huán)保工程的投資主體已經(jīng)變成央企的基建隊伍，都是一些體量比較大的上市公司，民營企業(yè)基本沒什么機會，PPP也參與不進去。大量的非專業(yè)公司投資，加上項目投資額普遍巨大，種種原因造成了PPP項目開工率偏低，有專家估計只有20%-30%。

“很多PPP項目拿出來的時候都比較粗糙，企業(yè)簽的是框架協(xié)議，真正簽約的時候就需要細節(jié)談判，3-5個月都算是快的。”文一波說，“很多PPP的基礎(chǔ)條件，如土地手續(xù)、環(huán)評、拆遷等，量都特別大，短時間內(nèi)弄不下來。例如，黑臭水體治理、海綿城市等都涉及大量拆遷，拆不動的時候，就需要調(diào)整方案。”

而在市場轉(zhuǎn)變之前，環(huán)保企業(yè)可能要過一段時間“苦日子”。文一波表示，雖然現(xiàn)在環(huán)保市場擴張非常快，但絕大部分中小企業(yè)的日子反而更難過了。

行業(yè)內(nèi)的“老人”也已經(jīng)感受到項目的收益率正在下滑。北控水務副總裁于立國表示，在數(shù)年前，水務項目的收益率甚至能達到10%以上，如今行業(yè)內(nèi)企業(yè)對收益率就在5%左右，“對比著5年期的銀行貸款基準利率來定的。”

行業(yè)這種“瘋狂”的狀態(tài)，外界資本的持續(xù)涌入，還將持續(xù)多久？于立國認為，這與流動性水平有關(guān)，當流動性好時，一些企業(yè)即便拿了不賺錢的項目，也可以通過信貸支持保證現(xiàn)金流的健康，但在流動性緊縮時，很多企業(yè)就會出問題。“甚至有的企業(yè)回報率0.01%的項目依然會去做。”

“環(huán)保產(chǎn)業(yè)一直是紅海，以新能源為例，每年企業(yè)的‘死亡率’是60%，連續(xù)十幾年都是這樣，但總體行業(yè)發(fā)展速度很快，每年都有30-50%的增長，所以企業(yè)壓力很大。”文一波如是說。